证券之星消息，近期*ST文投（600715）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　2024年，公司紧密围绕“深化改革、提质增效”核心思路，全面聚焦提升主营业务盈利能力，不断强化风险控制体系建设，着力提升公司治理和科学决策水平，取得了积极成效。同时，公司通过积极推进司法重整，实现对历史债务和低效资产的一次性出清，引入新的产业投资人，资产负债结构得到显著优化，持续经营能力得以快速修复、提升，为公司后续的健康可持续发展奠定了坚实基础。

　　2024年，公司影院与院线业务持续秉持“降本增效、拓展增收”的经营理念，在关停并转亏损影院的同时，积极推进保留影院的提质增收。同时，公司制定“一店一策”方案，根据每家影院自身禀赋制定精细化、针对性的提质措施，通过嵌入多种消费场景，不断夯实和提升保留影院单店盈利能力，持续优化影院经营管理水平。

　　报告期内，公司通过参与承办北京国际电影节活动、打造会员营销生态体系、拓展新媒体投放渠道、探索影院空间运营新模式、打造“耀莱观影团”品牌等方式持续拓展增收业务。在2024北京国际电影节活动中，公司影院展映了《未麻的部屋》《低俗小说》《美国往事》等经典影片，展映开票当日即预售票房150万元，展映影片数量、影片质量、放映座位数和排片场次均突破往年；耀莱影院慈云寺店首次独立承接北影节组委会“注目未来”单元，成功承接3场北影节映后活动及9场交流会活动，共计放映影片26部，观影人次近万人，接待了中外优秀导演编剧等近40名。截至报告期末，耀莱影院已成功举办59期“耀莱观影团”品牌活动，覆盖432场次，观影人次超5.8万人，实现票房和卖品增收185万元以上，会员充值增量15.7万元以上；热门影片《里斯本丸沉没》《好东西》等主创人员到场参加慈云寺店的观影团活动。耀莱影院还积极探索“电影+体验”新模式，以“次元破壁”的创新营销方法，积极引流90后、00后客群，取得了良好的经营效果，公司小程序注册会员新增15.76万人，同比增长29.4%。此外，公司还积极举办系列公益场活动，为特殊观众群体提供了观影服务，承担企业社会责任，提升品牌影响力和美誉度。

　　创新业务增量方面，公司通过影院场域内跨界经营的方式探索“电影+科技（VR）”新模式，耀莱影院五棵松店率先尝试电影+科技（VR），通过阵地内容运营，以轻投入打造VR体验乐园，从内容上融合国风IP、国际电影节VR单元获奖影片，从技术上涵盖当前市场代表性设备，从体验形式上呈现静态、互动、多人大空间等多模式。同时积极推进“电影+儿童剧”新模式，开展《诗韵满长安》《奇妙物理秀》《奥特曼》《乐器总动员》等不同主题的儿童剧近百场，深受小朋友们的喜爱。

　　报告期内，公司积极把握产业结构优化调整机遇，实施“关停低效、聚焦核心”策略。影院总数量从年初的36家降至目前的23家，银幕数量优化至186块，座位数量优化至26696个。报告期内，公司影院总票房收入2.2亿元（不含服务费），卖品总收入2320万元，全年观影人次

　　535.3万次。票房收入位列全国影院管理公司年度排名第20位。报告期内，公司影院平均上座率达6.87%，超出行业均值1.07个百分点；场均票房400.38元，超出行业均值129.5元；场均人次10人，超出行业均值3人。在年度最重要档期春节档中，耀莱影院表现优于同行业水平，在全国影院管理公司放映轮次排名第2位，场均票房第6位，平均上座率第3位。在影院数量整体收缩的情况下，影院单店运营能力进一步提升，持续经营能力进一步夯实。

　　2024年，公司秉持“挖掘存量、拓展增量”的经营理念，全面聚焦存量游戏产品更新迭代和运营维护；进一步降本增效，优化成本管控体系，寻求综合运营效率提升。同时，公司加大对新业务模式、新游戏品类的投入与孵化，不断夯实自主研发能力和核心产品竞争力。

　　报告期内，公司深度聚焦存量游戏精细化运营，多措并举提升存量游戏产品生命力。《攻城三国》方面，公司通过持续创新玩法、提升策划水平等进行更新迭代，不断增强游戏的娱乐性和用户体验；针对性地推出一系列吸引老用户回归的市场营销手段，进一步巩固核心玩家群体的黏性；深度挖掘游戏文化价值，积极运用“游戏+”模式，以融合创新的思维全方位展现中华传统文化魅力，实现文化价值与产业价值的双向赋能。《攻城天下》方面，公司加大对《攻城天下》游戏产品内容版本的持续迭代；强化与渠道合作方的流量投放力度，研究优化投放策略，聚焦核心用户群；持续加大《攻城天下》游戏产品的海外游戏力度，寻求第二增长曲线年，公司《攻城三国》全球总流水9549万元，《攻城天下》全球总流水6.72亿元，呈现出较强的长尾效应和生命周期韧性。

　　报告期内，公司进一步强化核心研发团队建设，积极探索孵化具备市场竞争力的创新项目。目前公司已储备的三款新游戏正在按计划稳步推进，涵盖ARPG、卡牌、SLG、模拟经营、H5等多种类型，涉及奇幻、冒险、仙侠、国风等多种题材。自主研发游戏《谪仙异闻录》已于2024年6月完成第一轮内测，正在进行首次商业化上线月获得国家新闻出版署国产网络游戏审批，预计于2025年第二季度上线游戏产品《新三国逐鹿》（暂定名）于2024年开发完成并持续进行版本修改，预计于2025年第二季度正式上线运营；与外部研发方定制合作的H5产品《时光冒险家》（暂定名）已于2024年12月完成立项，目前研发工作正在有序进行中，预计于2025年第三季度进行商业化测试，第四季度正式上线运营。

　　2024年，公司影视投资制作及发行业务围绕首都全国文化中心战略定位，聚焦于存量影视项目的制作落地与投资退出。报告期内，公司参与出品电影3部，其中春节档电影《热辣滚烫》以45.23亿元票房位列该档期前三；电影《熊出没·逆转时空》延续系列IP优势，以28.17亿元票房巩固亲子市场地位；改编自库存IP《刺青》的电影《你就在我身边》成功实现库存版权的价值转化。此外，公司影视制作团队陆续完成了对《没有硝烟的战线》《霸王》等重点影视项目的制作，预计将在后续年度陆续上映。

　　截至报告期末，公司已通过司法重整程序完成对存量影视投资制作及发行业务的剥离。本次业务调整系基于公司实际经营情况做出的战略调整，且本次业务调整前，公司影视投资制作及发行业务已经连续多年持续收缩。本次业务调整不会对公司存量主营业务经营和业绩造成不利影响。

　　2024年，公司以司法重整为契机，系统推进历史风险化解与资产负债结构优化工作。通过本次司法重整，公司实现对亏损业务和风险资产的集中处置，对历史债务进行系统性出清，使公司资产负债结构得到显著优化，持续经营能力得以快速修复、提升，为公司后续健康、持续发展奠定了坚实基础。

　　2024年，公司积极把握司法重整契机，稳步推进各项治理水平提升，全面提升管理能效：一是强化法人治理结构，“三会”制度和办公会决策机制，有效提升公司科学决策效率；二是优化组织架构与审批流程，优化本部组织架构，进一步匹配公司战略发展需求，保障审批合规高效；三是夯实管理基础，全面优化“横向配套、纵向贯通”的管理制度体系，新增、修订本部及子公司142项公司治理制度，系统性提升公司综合管理水平；四是加强存量项目精细化管理，完善风险把控体系，加速推动投资项目的去化、回款工作；五是加强财务管理，落实全面预算管理，提升资金使用效率；六是优化人力资源管理，建立各层级绩效考核机制，强化人才培育培养，规范健全员工福利保障体系；七是加强内部审计制度体系，健全法律风控和合规体系建设；八是合规开展信披，依法合规开展日常事项和重大事项信息披露工作，提升信息披露时效性、准确性；九是强化意识形态和生产经营安全，加强意识形态安全管理，积极开展安全生产专项治理，全面排查和治理安全生产隐患。通过聚焦改革提升，为公司高质量发展奠定良好基础。

　　根据拓普数据显示，2024年，我国电影产业整体表现逊于2023年。2024年电影票房在近10年电影史中居于第8位。2024年中国内地电影市场总票房425.02亿，同比下降22.6%；观影人次10.1亿，同比下降22.3%；放映场次1.4亿场，同比增长8.4%。从档期表现来看，假日档期依赖性增强。春节档、清明档、五一档等假日档期均获得不俗市场表现。而非假日档期以及普通非档期票房严重下滑。2024年影院场均收益299.2元，同比下降28.6%，较2019年同期恢复率仅为59.4%。

　　影片表现方面，影片数量供给基本恢复至疫情前水平。2024全年上映新片497部，较去年减少11部。其中，票房过亿新片72部，较2023年增加2部。但超高及中高体量影片严重匮乏。分国别看，国产片票房严重失利，票房较去年同比下降29.1%。进口买断片表现出色。头部影片映前热度远低于去年。观众预售购买电影票的行为倾向有所降低，影片首日预售连续三年同比下滑，2024年票房过亿新片首日预售均值为1940.6万元，同比去年下降20.2%。

　　影院建设方面，新建数量同比稳健增长。2024年新建影院1026家，同比增长19.9%，影院经营方面，年票房500万以上影院数量占比20%，较去年下降了10个百分点，高票房体量影院缩减明显。2024年新建银幕数量6103块，较2023年增加1142块，新建数量为2019年疫情前的67.2%。从票房市场争夺方面看，三线城市新建影院数最多，达到441家；华东区影院新建增速保持高位，华北区新建较去年增长明显。

　　2025年春节档及全年的票房预期向上。2025年春节档共有6部大片上映，影片供给充足，其中国产动画片《哪吒之魔童闹海》，已夺得全球动画电影票房榜榜首，票房成绩仍持续增长。2025年春节档电影量价均有提升，平均票价45.6元，同比提升2.47%，平均观影人次1.87亿，同比增加14.72%，主要由于优质内容拉动观影需求以及特效大片推动单价提升，中国电影市场回暖趋势明显、观众对优质影片需求旺盛。

　　展望2025年电影市场，一方面由于影片供给改善有望带动观影需求回暖，据国信证券数据显示，2023—2024年电影备案数量回升，行业内容储备丰富，考虑内容制作周期2025年国内电影内容供给有望复苏，进而推动票房持续恢复，同时得益于高经营杠杆的特性，播映渠道有望迎来更好利润释放期；另一方面，国家及地方大量政策出台有望带动线年全国电影惠民消费季。2025年1月6日，国家电影局、商务部联合发布了《关于开展“跟着电影品美食”活动的通知》，推动电影业和餐饮业深度融合发展，促进电影和餐饮消费相互赋能。2025年，电影消费有望迎来新一轮恢复机会。

　　剧集方面，据国家广播电视总局广播影视发展研究中心与首都视听产业协会联合发布的《2024年中国剧集报告》，中国剧集市场正经历着从数量扩张向质量提升的转变，网络剧与电视剧呈现出提质减量的趋势，备案数量均有所下降，但播出内容质量和口碑都有大幅提升。与此同时，随着新质生产力的迅猛发展，影视制作与传播方式发生了深刻变革。微短剧异军突起，成为2024年影视行业的黑马。据中国网络视听节目服务协会数据，2024年网络短剧市场规模高达504.4亿元，同比增长34.9%。其短小精悍、节奏紧凑的特点，深受年轻观众喜爱，为影视行业开辟了新的市场空间。

　　2024年，我国影视行业政策体系加速完善，形成了“国家战略引领+地方精准施策”的多维度支持格局，为产业高质量发展注入新动能。

　　在国家层面，2024年4月，国家电影局发布《2024年度电影精品专项资金资助项目通知》，重点扶持重大革命历史题材及少儿、农村等特色类型影片创作，进一步加强优秀国产电影创作；5月，国家发展改革委等6部门联合印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确实施电影产业高新促进行动，着力推动电影摄制水平提质升级，推进电影放映技术自主创新；8月，国务院出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》，指出要激发改善型消费活力，“丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费”；此外，为激发广大观众电影消费热情，国家电影局启动2024年全国电影惠民消费季活动，覆盖暑期、中秋、国庆等主要电影档期，给予全国电影观众购票立减、多券叠加等消费优惠，促进电影市场繁荣。

　　在地方层面，各地政府精准施策形成配套体系：北京市审议修订《北京广播电视网络视听发展基金章程》及其配套制度，扩大资金规模和资助类别，进一步提升了基金对精品创作的扶持效能；上海发布《关于上海促进微短剧产业发展的若干措施（试行）》，推动微短剧全产业链经济发展等，优化了产业环境，火星电竞官网推动剧集产业发展；此外，广州、深圳等多个城市均聚焦高新视听技术、微短剧等细分领域制定扶持方案，构建起“中央统筹指导+地方特色培育”的协同发展机制。

　　据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会（GPC）、中国音像与数字出版协会游戏产业研究专家委员会主导编写的《2024年中国游戏产业报告》显示：2024年，中国游戏市场实际销售收入达3257.83亿元，同比增长7.53%，再创新高；国内游戏用户6.74亿人，同比增长0.94%，亦为历史新高点。中国自主研发游戏国内市场实际销售收入2607.36亿元，同比增长1.70%。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为185.57亿美元，同比增长13.39%，其规模已连续五年超过千亿元人民币，并再创新高。中国移动游戏市场实际销售收入2382.17亿元，同比增长5.01%，再创市场收入新纪录。《黑神话：悟空》的海外发行、部分小程序游戏出海以及多个企业游戏全球化布局的拓展均是市场规模增长的重要因素。

　　据伽马数据发布的《2025中国游戏产业趋势及潜力分析报告》显示：2024年，国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，其中内购产生收入273.64亿元，占比68.7%；广告变现产生收入124.72亿元，占比31.3%。报告指出，国内小程序游戏市场仍处于快速发展阶段，2022年—2024年小程序游戏市场规模复合增长率达182.3%。同时，小程序“即点即玩”、上手门槛低、碎片化等特点更加符合部分海外用户游戏习惯，海外市场竞争压力低于国内市场，小程序游戏出海或成发展趋势。

　　2024年，数字经济作为国家经济高质量发展的重要引擎,正推动着新质生产力迅速发展。其中，游戏产业以其独特的互动性和技术融合能力,成为推动新质生产力发展的重要驱动力。游戏产业作为我国数字经济的有机组成部分，坚持走高质量发展之路，火星电竞官网积极承担稳定预期、稳定增长的重要职责，为国民经济保持回升向好态势做出了应有贡献。与此同时，我国游戏行业也将继续主动承担社会责任，持续推进未成年人保护工作，坚持正确价值导向，充分发挥其在文化、科技、教育、文旅等多领域的社会经济价值，继续为我国新质生产力的发展添砖加瓦。

　　2024年，中国游戏行业加速构建“监管规范+创新扶持”双轨驱动的政策体系，推动行业向规范化、高质量方向转型：

　　在国家层面，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，强化内容监管与未成年人保护，引导产业从流量驱动转向精品化发展，加快推动游戏行业规范化；2024年8月，国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》，首次将网络游戏与网络文学、影视等并列纳入重点扶持领域，明确提出“提升网络游戏质量，鼓励沉浸体验、数字艺术等新业态”，为行业注入发展信心；文化和旅游部联合印发《智慧旅游创新发展行动计划》，鼓励和支持运用VR/AR、元宇宙、全息投影等技术和设备，培育文化和旅游消费新场景，促进电子竞技、动漫游戏等线上数字与线下旅游场景融合发展。

　　在地方层面，地方政府通过差异化政策加速产业布局：上海市于2024年7月出台《支持电竞游戏产业健康发展三年行动方案（2024—2026）》，设立专项资金重点扶持电竞俱乐部建设与本土赛事培育，目标打造“世界电竞中心”；深圳市同步印发《建设国际电竞之都扶持计划操作规程》，对电竞游戏研发给予资助，并鼓励企业将游戏转化为电竞赛事，推动“科技+文化”双轮驱动；浙江省发布《关于加快人工智能产业发展的指导意见》，强调推动人工智能与文化体育、游戏动漫、影音视频的融合应用，赋能社会智能化发展。

　　游戏行业的政策组合拳将推动行业向规范化、精品化、全球化方向升级，加速游戏产业形成“内容创新—场景融合—技术赋能”的可持续发展格局。

　　公司从事的主要业务涉及影视和游戏行业，主营业务板块包括影院及院线运营管理、影视投资制作及发行和游戏研发与运营业务。

　　影院运营业务主要为向电影观众提供影片放映服务，同时还从事影院卖品、衍生品销售等增值服务以及电影贴片广告、电影院场地广告、场地租赁等经营业务。院线运营业务主要为对下属影院进行统一的排片及供片管理。影城及院线主要通过收取票房分账款、卖品及广告等非票房收入获取收益。

　　电影投资制作业务主要为通过审慎评估及市场分析遴选优质电影题材，之后独立或与其他合作方共同开发剧本、筹建剧组，并进行拍摄制作，最终按各自出资比例或合同约定分享利益及分担风险。

　　电影发行业务主要为向院线和影院推广影片并与院线洽谈安排影片放映等，通过收取发行佣金、固定收益等形式获取收益。

　　电视剧投资制作业务主要为公司与其他投资方共同投资电视剧项目或由公司提供IP及剧本并委托第三方为公司制作拍摄电视剧，通过向电视台、网络视频平台等转让传播权获取收益或分成。

　　公司主营业务包括移动游戏、网页游戏和H5游戏的研发、发行及运营。公司网络游戏运营业务按不同运营方式分为自主运营、授权运营和联合运营三种模式。其中，自主运营是指在公司自主运营平台发布，由公司负责发行及推广的运营模式，标的产品来自于公司自主研发；授权运营是指将公司自主研发的游戏授权给外部运营商，由其进行发行及推广的运营模式，公司一般只负责技术支持及后续内容研发；联合运营是指公司将自主研发或获得授权的游戏产品，与第三方应用平台共同协作、共同开展游戏的发行及推广的模式，第三方应用平台主要有AppStore及各类渠道。

　　经过多年的沉淀与积累，公司旗下耀莱影院通过一体化品牌运营理念和差异化店面营销策略，逐步构建核心竞争优势。

　　1.良好的品牌效应。截至目前，公司旗下耀莱影院已运营十五年之久，公司旗下影院在市场竞争中保持稳定表现，形成良好品牌效应。截至目前公司在营影院23家；2024年，北京耀莱五棵松店实现票房4674.9万元，观影人次90.8万人，夺得全国单店票房、人次双料冠军，并在春节、国庆等黄金档期蝉联全国单店票房冠军。

　　2.优秀的运营能力。经过多年积累，公司影院运营管理能力显著提升。公司制定了“一店一策”管理策略，通过建立动态评估模型，结合区位、商圈及受众特点制定个性化方案，提升单店运营效率；同时深化场景运营，优化排片管理，延长顾客停留时间，拓展非票收入增长点；此外，公司积极构建“抖音+小程序”双渠道营销矩阵以及“储值+注册”双轮驱动的会员体系，以精细化管理延长会员生命周期，不断优化会员体系与服务流程。

　　2024年，公司游戏板块依托人才优势与研运一体的产业链布局，实现《攻城三国》《攻城天下》等成熟产品稳健运营，并加速新品研发与全球化布局，构筑差异化竞争壁垒。

　　1.优势的研发团队和激励机制。公司核心研发团队具备较强自主研发能力，公司核心游戏产品《攻城三国》《攻城天下》经过多年运营仍然保持较好成绩；同时，公司注重团队多元化建设，布局组建多支经验丰富的研发、发行及运营团队，通过“内部培养+外部引进”双轨机制持续优化人才结构，为公司产品研发奠定人才基础。

　　2.研运一体的全产业链协同效应。公司目前已构建覆盖研发、发行、运营三位一体的全产业链游戏运营体系，搭建了稳固高效的多维产品供应体系；通过各业务链条间的合作赋能，与国内外众多优质渠道商保持长期稳定合作，推动公司业务稳健多元化发展。

　　2024年，公司以司法重整为契机，成功引入新的产业投资人和财务投资人。2025年2月，首文科集团成为公司控股股东及实际控制人，助力公司进一步增强产业资源储备。作为北京市属文化类上市公司，公司依托于首都文化产业的资源优势，遵循市场化运作原则，积极与优秀文化科技企业、团队及机构等建立深入合作关系，探索新兴业务模式，持续提升公司资源整合能力，持续向“文化+科技”领域战略转化，进一步提升公司的持续经营能力。

　　（1）总量规模领先，覆盖广度持续拓展。2024年中国全年电影票房425.02亿，观影总人次突破10亿，观影总人口达到4.3亿；年度票房位列全球第二，银幕总数连续7年保持第一，反映了电影行业规模、覆盖广度有提升。

　　（2）主力档期集中，短档期潜力释放。春节、暑期、国庆三大档期贡献超60%票房，元旦、五一等短档期票房占比提升至约30%，反映市场需求向多元化、高频次转变。

　　（3）头部院线主导，长尾市场分散。万达院线年票房收入市场占有率达17.49%，其他院线%，院线前三和前五的市场份额分别为33.81%和47.18%，呈现寡头主导下的多元竞争格局。

　　（4）结构优化提速，下沉市场与技术升级双驱动。2024年，三四线家新建影院位于三线城市及以下，占新建总数的近七成，影院建设的持续下沉趋势明显。此外，以IMAX为代表的高端影厅成为市场焦点，2024年特效厅票房占比达15.7%，且据拓普数据显示，国内特效厅数量已达9,949个，占比超12%。

　　展望未来，随着市场的复苏，市场规模、人均观影频次将有望进一步提升，分线发行、高端影厅等创新模式也将为市场注入新动能。火星电竞官网在总量扩张的同时，中国电影市场正通过下沉市场开发推动实现市场结构优化提速，人工智能、云计算、虚拟现实等技术的应用也将驱动电影产业的创新，以技术迭代和内容提质实现结构性升级，促成中国电影市场“规模增长与质量提升”的格局。

　　2024年，全球游戏市场持续回暖，呈现规模突破与结构性升级并行的积极趋势：

　　（1）市场收入和用户规模双突破。2024年中国游戏产业延续了稳步增长的态势，国内市场实际销售收入达3,257.83亿元人民币，同比增长7.53%，用户规模增至6.74亿人，同比增长0.94%，两项指标均创下历史新高。一方面，《王者荣耀》《和平精英》《原神》等头部产品持续释放消费潜力，另一方面，移动游戏新品密集上线，《地下城与勇士：起源》《三角洲行动》《逆水寒》等作品通过差异化玩法吸引新用户。

　　（2）主机游戏与小程序游戏双提升。2024年，中国主机游戏市场实际销售收入44.88亿元，同比增长55.13%，《黑神话：悟空》这一现象级游戏的全球热销，不仅带动消费者对主机游戏品类认知度大幅提升，也促进中国3A游戏更好获得国际市场认可。小程序游戏则延续高速增长势头，2024年，国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比激增99.18%，小程序轻量化的设计成功抢占用户碎片化时间，成为中小厂商突破存量市场的重要路径。

　　（3）技术驱动与游戏产业深度融合。以AI为核心的技术革新正重构游戏产业生态，从研发到体验形成全链条渗透，据伽马数据显示，超99%的游戏企业已引入AI技术，其中近六成头部企业构建了AI生产管线，用于辅助美术、剧情生成等开发环节；云游戏技术的成熟也助力用户突破硬件限制，重塑游戏体验；此外，技术融合还推动游戏向多元场景延伸，打开“游戏即服务”的想象空间，推动游戏行业从单一娱乐向社会价值赋能转型。

　　展望未来，游戏行业将呈现技术深度赋能、跨产业融合加速、全球化与文化自信并重的多维发展态势。随着AI技术的迭代升级，游戏开发将转向“智能创意生态”，AI驱动的NPC交互将重塑玩家体验，国产主机游戏有望形成差异化竞争优势，在国际市场与海外IP分庭抗礼；中小游戏企业的创意活力也将被激发，与头部企业形成“大生态+小而美”的良性互补；游戏与文旅、教育、医疗等领域的跨界融合将进一步深化，构筑起“技术+文化”的数字经济新生态。

　　文投控股作为北京市属国有文化类上市企业，将全面贯彻北京市深化市属国有文化资产监管体制改革精神，紧紧围绕北京市全国文化中心定位，坚定国有企业责任与担当，以推动文化与科技融合发展为方向，不断强化高质量发展意识，通过全面深化体制机制改革、持续提升企业规范运作水平、不断探索存量主营业务创新发展、积极寻求外延式资产业务整合等途径，着力增强企业盈利能力和核心竞争力，致力于成为北京市属文化、科技融合发展的产业平台。

　　公司影城板块以“提质增效、创新开拓、适度拓展”为总体发展战略，围绕三大方向提升竞争力：一是推行“一店一策”精细化运营，整合人力、会员及管理资源，结合地域、商圈及客群特征动态调整经营策略，通过竞争分析模型优化排片、定价及营销方案，实现总部标准化管理与门店差异化的有机统一，制定有针对性的、特色化的影城经营策略；二是深化“影院+”业态创新，依托首文科平台的资源优势，探索“影院+文化体验”“影院+科技互动”等场景融合，推进VR观影、沉浸式活动等新业态，提升非票收入占比；三是围绕京津冀等重点区域，以五棵松旗舰店（全国单店票房冠军）的成功经验为范本，按照“有进有退、适度拓展”原则，在核心区域通过收购或新建拓展优质影院，强化品牌协同与规模效应，提升影城板块经营效益和竞争力。

　　公司游戏板块将围绕“精品化深耕、多元化拓展”的主线，持续巩固研发优势，强化运营效能，推动业务高质量发展。针对《攻城三国》《攻城天下》等主力产品，通过内容迭代、渠道拓展等方式，延长生命周期，并同步加速《谪仙异闻录》《新三国逐鹿》（暂定名）及《时光冒险家》（暂定名）等新产品落地；完善渠道发行体系，加快形成国际化发行能力；推进“葫芦侠”游戏平台生态建设，探索游戏联运、广告销售等多元盈利模式；加大技术研发投入，探索AI、虚幻引擎等新技术与游戏业务的深度融合，通过投资或者并购等方式，丰富现有游戏产品的品类，不断增强游戏板块的盈利能力和市场竞争力。

　　公司将着力完善公司管理体系，优化法人治理结构，建立科学有效的决策、执行和监督机制，明晰各法人主体的管理责任和考核标准，并加强协同配合；完善财务管控机制，严格实施全面预算管理，强化预算刚性约束；提升风险防控能力，加强经营风险的识别评估、监测预警和应对处置；此外，进一步完善以价值创造为导向的激励约束机制和考核评价机制，构建高素质、专业化人才团队。

　　公司将充分贯彻国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》及中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》精神，同时深入依托控股股东及北京市属产业资源优势，灵活利用多种资本市场政策工具，积极寻求外延式资产业务整合机会，进一步提升公司的盈利能力和核心竞争力，打造公司长远发展的新引擎。

　　我国的网络游戏行业受到政府的严格监管，国家工业和信息化部、中宣部出版局等部门均有权颁布及实施监管网络游戏行业的法规。近年来，相关监管部门高度重视游戏行业的健康发展，针对游戏研发、出版、运营等环节实行较为严格的资质管理及内容审查等监管措施，并对未成年人保护及防沉迷工作提出系列具体要求。

　　随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务资质及许可的门槛可能进一步提高，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对公司的业务发展造成不确定性影响的因素。在未来，公司如不能达到新政策的要求或违反有关规定，则可能存在被有关部门处罚的风险，可能会对生产经营活动产生重大不利影响。

　　公司影院业务在电影产业链中处于下游末端环节，该业务绝大部分收入依赖于全国总票房规模，盈利模式相对被动。虽然2025年片源供给平稳增长，国家对国民消费的支持政策有望进一步激发大众观影热情，且公司制定较为科学的经营策略以提升影城业务的票房收入和非票收入。但如果2025年电影市场需求发生变化，导致全国电影票房规模不及预期，将会对公司影院业务产生不利影响。根据国家统计局数据，2024年1-11月，全国社会消费品零售总额为442,723亿元，同比增长3.5%，比去年同期增长率（7.2%）回落3.7个百分点。2024年12月11日至12日召开的中央经济工作会议在部署明年工作时强调“大力提振消费”。因此，影院作为终端消费场景特征显著的行业，受消费市场影响较大。

　　公司存量运营游戏处于产品生命周期的中后期，公司游戏板块一方面通过全力挖潜保障存量游戏营收空间；另一方面全力推进新游戏产品的立项研发和商业化推广，拓展增量市场。但如果2025年游戏市场需求发生变化，或新游戏产品上线后不能满足消费者的偏好需求，将会对公司游戏业务产生不利影响，进而对公司经营业绩产生较大影响。

　　游戏的品质很大程度取决于游戏公司对玩家偏好的响应，玩家的需求在不断变化中，能否及时准确的预测游戏用户的兴趣爱好以及消费需求，有针对性的推出新游戏产品吸引新用户留住老玩家，成为游戏开发是否成功的关键因素。要在细分市场中获得更高的市场份额，必须通过自身技术的改良、游戏版本的升级和专业团队的培养等方式提升综合能力，才能开发出品质优良的游戏产品匹配用户及市场的需求。新游戏开发和测试需要大量前期投入，试错成本较高，若新游戏适销性不佳，注册及活跃人数较少、付费率指标、充值金额不理想，出现盈利达不到预期甚至收不抵支的情况，将削弱公司盈利能力。若市场需求发生重大变化或公司未能充分准确把握玩家喜好，公司将存在新产品适销性风险。

　　根据公司重整计划，公司拟在重整后寻求新资产或业务的整合注入，这将对于增强公司整体盈利能力、拓展公司业务布局等方面具有重要意义。上述事项最终实施涉及多方面前置环节，包括但不限于项目挖掘、尽职调查、交易谈判、审计评估、监管审批及整合实施等，相关事项实施存在不确定性风险。

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